O creștere nominală a capitalului nu înseamnă o creștere echivalentă a puterii de cumpărare. Dacă investiția produce 7%, iar prețurile cresc cu 5% în aceeași perioadă, o parte importantă din randament compensează inflația. Practic, ne interesează ce putem cumpăra cu suma acumulată, pentru că unitatea monetară în care exprimăm rezultatul își schimbă valoarea în timp.
Randamentul nominal este rezultatul exprimat în bani curenți. Randamentul real îl ajustează cu inflația. Pentru valori mici, diferența dintre cele două procente oferă o aproximație. Calculul exact este: (1 + randament nominal) / (1 + inflație) − 1.
Cu 7% randament și 5% inflație, obții 1,07 / 1,05 − 1, adică aproximativ 1,9% randament real. Dacă cei 7% sunt înainte de costuri și taxe, trebuie să le iei în calcul separat pentru a vedea ce ți-a rămas efectiv.
Practic, pentru un obiectiv îndepărtat contează ce vor putea cumpăra banii. O sumă care pare suficientă astăzi poate să nu acopere aceeași cheltuială peste mulți ani. Și inflația personală poate diferi de indicele general, în funcție de ce consumi.
Pentru banii necesari curând, nu aș încerca să depășesc inflația cu orice risc. O pierdere de capital chiar înainte de plată poate conta mai mult decât erodarea puterii de cumpărare din câteva luni.
Pentru verificare: BCE: prețuri și putere de cumpărare.